918博天堂官方网站|初美智佳子|投资组合如何应对贸易战？全球最大主权基金的答案

　　面对可能因贸易战造成的全球经济衰退和资产价值缩水ღ◈✿✿，全球最大主权财富基金——挪威政府全球养老基金采取了“熬”的策略ღ◈✿✿。

　　在近期的采访中初美智佳子ღ◈✿✿，挪威政府全球养老基金的首席执行官Nicolai Tangenღ◈✿✿，对即将到来的贸易战表现得异常平静ღ◈✿✿，面对资产波动起伏选择“什么也不做”ღ◈✿✿。

　　有一场热战ღ◈✿✿，一场冷战初美智佳子ღ◈✿✿，一场科技战ღ◈✿✿，一场贸易战ღ◈✿✿，同时存在着大量的碎片化状况ღ◈✿✿。面对这种局面ღ◈✿✿，投资者能做的“并不多”ღ◈✿✿。

　　他的策略是保持长期的投资视野ღ◈✿✿，并实现多元化ღ◈✿✿。他认为投资者通常可以相信“时间能治愈一切伤痛”而获得良好的回报918博天堂官方网站ღ◈✿✿。

　　值得一提的是ღ◈✿✿，该基金大约一半的资产配置在美股和美债上ღ◈✿✿，主要以股票为主ღ◈✿✿。尽管如此ღ◈✿✿，由于该基金对欧洲市场的敞口ღ◈✿✿，今年的表现基本持平ღ◈✿✿。Tangen警告初美智佳子ღ◈✿✿，如果全球贸易体系因为关税壁垒而分裂成不同的阵营ღ◈✿✿，随着经济受到冲击和通胀抬头ღ◈✿✿，该基金可能会损失超过三分之一的价值ღ◈✿✿，即高达6000亿美元的损失ღ◈✿✿。

　　《华尔街日报》专栏作家James Mackintosh在最新的文章中评论称ღ◈✿✿，确实在过去的一个世纪里ღ◈✿✿，广泛的股票投资几乎总是击败债券ღ◈✿✿、现金和通胀ღ◈✿✿。

　　纵观历史ღ◈✿✿，在经历了1970年代的低迷ღ◈✿✿，1987年的股市崩盘ღ◈✿✿，互联网泡沫破灭ღ◈✿✿，以及全球金融危机之后ღ◈✿✿，那些坚持持有股票的投资者最终都获得了回报ღ◈✿✿。长期投资的关键在于ღ◈✿✿：不要频繁关注投资组合的价值ღ◈✿✿，不要随意调整ღ◈✿✿，只需“置之不理”ღ◈✿✿，最终一切都会好起来918博天堂官方网站ღ◈✿✿。（别忘了再投资股息918博天堂官方网站ღ◈✿✿。）

　　然而ღ◈✿✿，对于那些无法像Tangen一样ღ◈✿✿，在办公室里准备“一个装满冰淇淋的冰柜”的投资者来说ღ◈✿✿，他们可能会对潜在的损失感到焦虑ღ◈✿✿。他们也可能会合理地担心ღ◈✿✿，一切最终不会好转——或者个人无法像一个国家那样初美智佳子ღ◈✿✿，有足够的时间等待情况好转ღ◈✿✿。

　　历史上ღ◈✿✿，在19世纪ღ◈✿✿，股票并不是一个很好的投资标的ღ◈✿✿，债券的表现更好ღ◈✿✿。Santa Clara University退休商业教授Edward McQuarrie发现ღ◈✿✿，19世纪末的股票价格低于其起始水平ღ◈✿✿，整个世纪的收益都来自于股息ღ◈✿✿。

　　虽然Tangen认为除了等待之外别无他法初美智佳子ღ◈✿✿，但Mackintosh认为初美智佳子ღ◈✿✿，对于那些希望规避全球贸易突然崩溃风险的投资者来说ღ◈✿✿，还有两个选择ღ◈✿✿：黄金和主动投资ღ◈✿✿。

　　黄金是应对关税可能引发的短期通货膨胀的经典对冲工具ღ◈✿✿。当价格下跌时ღ◈✿✿，黄金通常也能表现良好初美智佳子ღ◈✿✿。与股票相比918博天堂官方网站ღ◈✿✿，在贸易中断导致未来生产力下降的情况下918博天堂官方网站ღ◈✿✿，黄金受到的影响可能较小ღ◈✿✿。它是一个避险工具ღ◈✿✿，可以从多极世界带来的地缘政治紧张局势中获益ღ◈✿✿。

　　但问题在于ღ◈✿✿，黄金作为一种保险ღ◈✿✿，如果一切顺利ღ◈✿✿，它可能会拖累投资组合ღ◈✿✿，就像支付费一样ღ◈✿✿。由于金价已经上涨了约60%ღ◈✿✿，如果一切顺利ღ◈✿✿，金价可能会大幅回落ღ◈✿✿。

　　对于挪威的主权财富基金来说ღ◈✿✿，主动交易是不可行的ღ◈✿✿，因为其规模太大初美智佳子ღ◈✿✿，就像挪威油轮一样难以调头ღ◈✿✿。基金的大部分资产都追踪指数ღ◈✿✿，只有一小部分会根据Tangen团队的看法进行调整ღ◈✿✿。

　　但散户可以更灵活ღ◈✿✿，这既是优势也是劣势ღ◈✿✿。Mackintosh认为ღ◈✿✿，主动投资有可能跑赢市场ღ◈✿✿，尤其是在投资者涌入热门主题并推高价格至不合理高位时ღ◈✿✿。

　　但是ღ◈✿✿，把握市场时机需要花费大量时间ღ◈✿✿，这需要投资者愿意在情况发生变化时放弃观点并改变方向ღ◈✿✿。此外ღ◈✿✿，简单的数学原理应该让大家明白ღ◈✿✿，并非所有人都能跑赢市场918博天堂官方网站ღ◈✿✿，因为每有一个买家ღ◈✿✿，就必须有一个卖家ღ◈✿✿。“即使是拥有近乎无限资源的聪明投资者也常常难以把握市场时机”——Tangen质疑主动投资做是否能赚钱ღ◈✿✿。

　　Mackintosh则警告称ღ◈✿✿，特朗普关税对经济的影响可能会比股票定价要糟糕得多ღ◈✿✿，因此未来可能会有更多的下跌ღ◈✿✿。

　　此外ღ◈✿✿，美国通胀保值证券（TIPS）也是选择之一ღ◈✿✿，10年期的收益率为 2%ღ◈✿✿，非常有吸引力ღ◈✿✿。但在高利率的情况下918博天堂官方网站ღ◈✿✿，它们会遭受更长时间的损失ღ◈✿✿。博天堂918官方网站ღ◈✿✿，私募基金博天堂918AG旗舰ღ◈✿✿。博天堂918AG旗舰官网唯一网站ღ◈✿✿。918博天娱乐ღ◈✿✿。918博天娱乐官网ღ◈✿✿，918博天堂(中国)百度百科